El Gobierno retiró el proyecto completo de Ley de Competitividad Financiera tras la polémica por los CEDEARs

El Gobierno decidió retirar por completo el proyecto de Ley de Competitividad Financiera que había ingresado ayer a la Cámara de Diputados. La medida, confirmada desde la Mesa de Entradas de la Secretaría Parlamentaria, alcanza a los 240 artículos del texto y no solo al punto que generó la polémica por los CEDEARs.

El proyecto deberá volver al Poder Ejecutivo para ser revisado antes de un nuevo envío al Congreso. La decisión se tomó luego de que trascendiera el contenido de un artículo que buscaba equiparar el tratamiento tributario de los CEDEARs con el de los activos extranjeros que representan.

¿Qué significaba el artículo cuestionado?

El apartado establecía un criterio de “transparencia fiscal”, por el cual el impuesto se calculaba según el activo subyacente y no por el instrumento usado para invertirlo. En la práctica, eso implicaba que quien compraba CEDEARs en el mercado local podía terminar pagando Ganancias del 15% como si hubiera comprado la acción directamente en el exterior.

Para el inversor común esto era clave: los CEDEARs son una de las herramientas más usadas por los pequeños ahorristas para acceder a acciones de Apple, Google, Tesla o Nvidia sin tener que abrir una cuenta afuera ni lidiar con todos los trámites del exterior. Un cambio así podía desincentivar esa práctica y complicar el bolsillo de miles de personas que recién están empezando a invertir.

Desde el Gobierno intentaron calmar las aguas diciendo que se trataba de un “borrador viejo”. Felipe Núñez, director del BICE y asesor del ministro Luis Caputo, lo dejó claro públicamente. Sin embargo, en pocas horas la marcha atrás se amplió y terminó alcanzando al proyecto entero.

Qué traía la ley más allá de los impuestos

La Ley de Competitividad Financiera no era solo un cambio tributario. Formaba parte de la agenda de reformas para modernizar el mercado de capitales. Entre sus puntos principales estaban:

• Modificaciones en las normas que regulan los mercados de capitales.
• Nuevas alternativas para la negociación de valores.
• Cambios en el régimen de garantías.
• Avances en digitalización del sistema financiero, incluyendo el uso de blockchain para emitir, transferir y negociar valores.
• La creación de “Otros Ámbitos de Negociación Autorizados”, que incluía plataformas digitales y sistemas de activos virtuales regulados.
• Delimitación clara de las competencias entre la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el Banco Central en temas de emisión, registro, pagos y liquidación.

¿Qué significa esto para tu bolsillo y para el mercado?

Por ahora, nada cambia. Los CEDEARs siguen funcionando como hasta ahora y el resto de las reformas quedan en stand-by hasta que el Ejecutivo presente una versión corregida.

El retiro completo evita que el Congreso empiece a debatir un proyecto que, en sus primeras horas de vida, quedó manchado por la polémica impositiva. También da tiempo al Gobierno para pulir el texto y evitar que un error de redacción frene una iniciativa que busca dar más herramientas de financiamiento e inversión al sistema financiero argentino.

Los analistas esperan que el nuevo borrador llegue al Congreso en las próximas semanas con el artículo conflictivo definitivamente eliminado y el resto de las medidas de modernización intactas. Mientras tanto, el mercado seguirá operando bajo las reglas actuales.