Inflación de octubre 2026 fue 2,2%: por qué le cuesta tanto al Gobierno llegar al 1%

El dato de inflación de octubre 2026 encendió luces de alerta en el Gobierno. El INDEC informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió 2,2% mensual, el registro más alto de los últimos seis meses y por encima de lo que esperaban las consultoras privadas.

Este número aleja al equipo económico del objetivo de Javier Milei de llevar la inflación por debajo del 1% mensual de manera sostenida. Aunque la inflación núcleo (la que excluye precios regulados y estacionales) bajó a 1,5% —su menor nivel en 15 meses—, el dato general muestra que la desinflación sigue siendo un proceso lento y con obstáculos.

En números:

• Octubre: 2,2%
• Inflación núcleo: 1,5%
• Seis meses estabilizada cerca del 1,9%-2%

Según los informes de LCG, Qualy y Fundación Capital publicados tras el dato oficial, no se espera una caída rápida en los próximos meses. Las tres consultoras coinciden en que llegar al 1% mensual será difícil, incluso con el ancla cambiaria y una actividad económica que crece de forma moderada.

Los principales frenos según las consultoras

LCG advierte que la baja todavía no se consolida. Los aumentos en precios regulados, especialmente después del recorte al régimen de Zona Fría, pueden generar “efectos de segunda ronda” que frenen la mejora que se veía en la inflación núcleo.

Fundación Capital pone el foco en factores más estructurales. La inflación lleva aproximadamente medio año estacionada alrededor del 1,9% mensual y no muestra señales claras de un nuevo escalón de desaceleración. Los tres obstáculos principales que identifica son:

• Inercia inflacionaria
• Expectativas de inflación todavía elevadas
• Mecanismos de indexación y recomposición de precios relativos pendientes

La entidad explica que muchos precios siguen ajustándose en base a la inflación pasada. Por ejemplo, la tarifa de agua combina IPC, precios mayoristas y salarios. Los contratos de alquiler atados al ICL también reflejan esa evolución.

Además, las actualizaciones tarifarias no solo impactan directamente en el índice, sino que generan efectos indirectos. El precio de la energía eléctrica para comercios e industrias subió 35% en tres meses y 86% interanual hasta septiembre. Todavía quedan correcciones por hacer: los hogares con subsidios cubrían en septiembre solo el 45% del costo de generación, y la tarifa de colectivo en el AMBA debería al menos duplicarse para cubrir costos.

Qualy, por su parte, señala que el ajuste de tarifas de servicios públicos va a continuar, lo que mantendrá presión al alza sobre el nivel general de precios. También advierte que el IPIM de octubre, que marcó 3,2%, podría trasladarse paulatinamente a los precios al consumidor.

Qué proyectan las consultoras para fin de año

Las proyecciones apuntan a que la inflación se mantendrá por encima del 1% en los próximos meses:

• Fundación Capital: 1,8% en noviembre y 2,1% en diciembre, con mayor peso de los precios estacionales.
• LCG: inflación estabilizada “algo por debajo del 2% mensual” y 31% interanual para diciembre.
• Fundación Capital estima que 2026 cerrará cerca del 31%, prácticamente igual que el 31,5% de 2025. Para 2027, la economía arrancaría con una inflación mensual cerca del 1,9% (tasa anualizada de 25%).

¿Qué significa esto para tu bolsillo? Si la inflación se mantiene cerca del 2% mensual, los precios seguirán subiendo a un ritmo que erosiona el poder de compra de los salarios y jubilaciones. Aunque la núcleo muestra algo de alivio, los aumentos en tarifas, transporte y servicios regulados terminan impactando fuerte en el gasto mensual de las familias.

Las consultoras coinciden en que una actividad más dinámica o tensiones en el dólar podrían frenar aún más el proceso. El ancla cambiaria ayuda a contener la dinámica, pero por sí sola no alcanza para quebrar la inercia actual.

Con el año electoral cada vez más cerca, el desafío del Gobierno es consolidar la baja sin que la incertidumbre política agregue presión adicional sobre las expectativas. Por ahora, los números muestran que llegar al 1% mensual sigue siendo una meta difícil en el corto plazo.

Con información de medios locales.