Marín anticipó récord de Vaca Muerta en 2027 y defendió el buffer de YPF
El CEO de la petrolera prometió que la producción de shale oil sorprenderá en diciembre de 2027. Además, explicó por qué mantiene el colchón de precios en los combustibles para no golpear la demanda.
Horacio Marín, CEO y presidente de YPF, anticipó que la producción de Vaca Muerta va a generar una sorpresa positiva en diciembre de 2027. Lo dijo esta semana durante la presentación de resultados del tercer trimestre ante inversores de Wall Street.
Según la presentación ante la SEC, la producción de shale oil alcanzó los 224.000 barriles diarios en el tercer trimestre, un 32% más que el mismo período del año anterior. El miércoles pasado, la compañía registró 252.330 barriles diarios, superando la meta de 250.000 que se había fijado para fin de año.
“Es un récord. Va a haber un récord todos los días”, celebró Marín. No dio cifras concretas para 2027 porque el detalle se conocerá en abril, cuando el directorio apruebe el presupuesto. Pero el mensaje fue claro: la curva de crecimiento va a ser más fuerte de lo esperado.
¿Qué significa esto para tu bolsillo y para el país?
Vaca Muerta representa la gran apuesta de divisas y empleo para los próximos años. Una mayor producción de shale oil y gas permite aumentar las exportaciones, acumular reservas y, eventualmente, moderar la presión sobre el dólar. Para el comerciante o el que llena el tanque, un YPF más sólido también puede traducirse en mayor previsibilidad en el precio de los combustibles.
Durante la presentación, Marín defendió el “buffer” que YPF mantiene con los principales jugadores del sector. Hoy existe una brecha de unos 221 dólares por metro cúbico entre el precio interno y la paridad de importación, equivalente a poco más del 20%.
“Ese mecanismo va a continuar”, dijo tajante. Explicó que no pueden llevar el precio más arriba porque “sería una situación muy difícil para la demanda”. Si la demanda cae, todos pierden: menos ventas, menos inversión y menos recaudación.
Puso como ejemplo lo que pasa en Europa, donde los precios suben 20%, bajan 10%, vuelven a subir 30% y después caen 15%. “La gente no puede soportar subas y bajas tan bruscas. Es imposible”, remató. Y cerró con una frase que ya se hizo famosa: “En YPF decimos Argentina al palo”.
Northern Hub y el plan de u$s 70.000 millones
La compañía identificó tres grandes proyectos en el norte de Vaca Muerta (La Escalonada, Rincón La Ceniza, Narambuena, Bajo del Toro y Bajo del Toro Norte). La inversión bruta estimada ronda los 44.000 millones de dólares y contempla cerca de 2.190 pozos. Estos proyectos se presentarán al RIGI en noviembre de 2026 y representan alrededor del 40% de la inversión neta para YPF.
En total, YPF presentó sus activos petroleros bajo el régimen de incentivo a la gran inversión como un plan de aproximadamente 70.000 millones de dólares a lo largo de más de 15 años. Marín señaló que la productividad de los pozos del norte es muy buena, aunque todavía operan menos equipos. Espera una rentabilidad apenas inferior a la del sur, de no más del 10%.
Avances en LNG y YPF Luz
Respecto del proyecto Argentina LNG, confirmaron que el FID (Final Investment Decision) está previsto para el 26 de noviembre. El megaproyecto contempla una inversión total de 51.000 millones de dólares y una capacidad de 12 millones de toneladas anuales de gas licuado. YPF tendrá el 36% del paquete accionario, junto a ENI y XRG con el 32% cada uno. La financiación contempla entre 60% y 70% de deuda, con una propuesta del US Exim Bank de hasta 6.000 millones de dólares que podría cerrarse hacia mediados de 2027.
En paralelo, YPF decidió comprar el 25% restante de YPF Luz por 430 millones de dólares, quedándose con el 100% de la empresa. El objetivo principal es prepararse para la demanda eléctrica que van a generar los centros de datos. “No vamos a construir centros de datos, vamos a proveer la energía”, aclaró Marín.
YPF Luz se posiciona como la tercera generadora eléctrica del país y la segunda mayor en renovables, con una capacidad instalada proyectada de 3,9 GW para 2026 y un EBITDA ajustado cercano a los 500 millones de dólares.
Venta de activos no estratégicos
La petrolera también avanza en la desinversión de activos no core. Espera cerrar la venta del 70% de Metrogas por 780 millones de dólares (ya cobró el 10% y quedan 700 millones pendientes de aprobación regulatoria). Desde diciembre de 2025, YPF acumuló 2.200 millones de dólares en ingresos por venta de activos no estratégicos.
Con más caja, una posición financiera sólida y un plan de crecimiento agresivo en Vaca Muerta, YPF encara 2027 con optimismo. Los analistas de Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America, Citi y Morgan Stanley felicitaron a la compañía por los resultados del trimestre.
Si la tendencia se mantiene, el salto productivo que prometió Marín podría convertirse en uno de los principales drivers de dólares para la economía argentina en los próximos años. Para el bolsillo, eso se traduciría en mayor estabilidad cambiaria y, eventualmente, alivio en los precios de los combustibles y la energía.