Resultados 2026: las empresas que ganaron y sorprendieron pese a venir en rojo
Con el cierre del primer semestre, YPF, Pampa Energía y Molinos Río de la Plata mostraron balances fuertes. Otras como Havanna y La Serenísima cerraron en rojo. El mapa de las grandes compañías refleja un escenario económico dispar.
El primer semestre de 2026 dejó un panorama desigual para las grandes empresas argentinas. Mientras algunas compañías del sector energético lograron récords históricos de ganancia, otras del consumo masivo siguen lidiando con un mercado débil y terminaron en rojo.
YPF fue una de las grandes ganadoras del trimestre. La petrolera estatal cerró el segundo trimestre con una ganancia neta de u$s 1.205 millones, la segunda más alta de su historia. Su EBITDA ajustado alcanzó los u$s 2.804 millones, un salto interanual del 150%. La empresa explicó el resultado por la mayor producción de shale, menores costos operativos y altos precios internacionales del petróleo.
La extracción de petróleo shale promedió 213.000 barriles por día, un 47% más que un año atrás. La compañía proyecta llegar a 250.000 barriles diarios hacia fin de año. Las ventas de naftas y gasoil crecieron 10% y le permitieron alcanzar una participación de mercado del 59%. Además, presentó su proyecto Argentina LNG por u$s 51.000 millones para ingresar al Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).
Pampa Energía, del empresario Marcelo Mindlin, también aceleró fuerte. Mejoró un 7% su producción de hidrocarburos respecto del primer trimestre, con un salto del 20% en petróleo gracias al desarrollo de Rincón de Aranda. La producción de crudo llegó a 23.400 barriles diarios, casi triplicando la cifra interanual. Sus ventas en el segmento petróleo y gas subieron 36% y el EBITDA ajustado creció 74%, hasta u$s 182 millones.
El grupo proyecta transformar esa producción en exportaciones, GNL, líquidos y fertilizantes con una inversión total de u$s 11.000 millones. Ya solicitó ingresar al RIGI con el proyecto Rincón de Aranda (u$s 4.500 millones hasta 2041) y con la planta de urea de Fértil Pampa en Bahía Blanca (u$s 2.700 millones).
En el consumo masivo, los números fueron más heterogéneos. Molinos Río de la Plata consiguió dar vuelta sus balances: pasó de una pérdida de $19.485 millones en el primer semestre de 2025 a una ganancia neta de $37.571 millones este año. Lo logró pese a que el mercado de consumo masivo cayó 2,9% y sus volúmenes se mantuvieron estables.
La clave estuvo en la reducción de costos. La empresa bajó 23,4% sus gastos centrales, lo que representó un ahorro de $37.023 millones. Con ventas por $544.029 millones, logró un resultado operativo positivo de $30.088 millones. El ajuste en su estructura administrativa, productiva y logística permitió mejorar más de $57.000 millones el resultado final respecto del año anterior.
Su portafolio incluye marcas como Lucchetti, Matarazzo, Cocinero, Terrabusi y Nobleza Gaucha, entre otras. Por su parte, Molinos Agro (el brazo agroindustrial separado en 2016) también creció: ganó $45.961 millones en el semestre, un 20% más que en 2025. Capitalizó márgenes altos en la molienda de soja y girasol gracias a la cosecha récord y a los incentivos a las exportaciones implementados por el gobierno.
En el otro extremo, Mastellone Hnos. (La Serenísima) registró una pérdida neta de $4.790 millones en el primer semestre de 2026, aunque mejoró respecto del primer trimestre. La láctea, que en marzo pasó a manos de Arcor y Danone, sigue afectada por la estacionalidad y el arrastre de menor rentabilidad de fines de 2025. Según el ranking del OCLA, se ubica segunda en recepción de leche con 3,5 millones de litros diarios.
Havanna tampoco escapó a la caída del consumo. Cerró el segundo trimestre con una pérdida de $747 millones, frente a una ganancia de $1.044 millones un año atrás. Sus ingresos por ventas cayeron 11,23% y la ganancia operativa se derrumbó. En el acumulado del semestre todavía acumula ganancia ($7.841 millones), pero 18,7% menor al año anterior. La empresa sigue expandiéndose internacionalmente con su primera planta en Europa.
Mercado Libre, en cambio, mantuvo un fuerte crecimiento regional. Facturó u$s 10.200 millones en el trimestre, 50% más que hace un año. Brasil y México traccionaron los números, mientras que Argentina perdió peso relativo en los ingresos (del 22,9% al 18,6%). Sin embargo, el país sigue siendo el mercado más rentable en términos de contribución operativa. Los ítems vendidos en la Argentina crecieron 22%, por debajo del 46% del año anterior, por una demanda más débil del consumidor.
En números
- YPF: ganancia trimestral u$s 1.205 millones (+150% EBITDA)
- Pampa: producción de crudo +194% interanual
- Molinos Río de la Plata: de pérdida de $19.485 millones a ganancia de $37.571 millones
- Havanna: pérdida trimestral de $747 millones
- Mercado Libre: Argentina pasó de 22,9% a 18,6% de los ingresos regionales
El panorama muestra que, en un contexto de consumo todavía débil, las empresas que lograron ajustar costos, invertir en eficiencia o aprovechar el boom energético fueron las que mejor cerraron el semestre. Para el segundo semestre, las proyecciones dependerán de cómo evolucione el poder adquisitivo y la actividad en Vaca Muerta.
