Desaceleración inflacionaria: una nueva perspectiva
El exministro de Economía, Domingo Cavallo, ha brindado un pronóstico alentador acerca de la inflación en Argentina para el mes de febrero. Según sus estimaciones, se espera una significativa desaceleración en los aumentos de precios, especialmente en los bienes y servicios de consumo masivo.
Cavallo y la mayoría de las consultoras privadas del país coinciden en que la tasa de inflación mensual de febrero rondaría el 10%, en lugar del 15% observado en diciembre de 2023. Esto representaría una caída de más de 10 puntos porcentuales y evitaría la hiperinflación que el gobierno anterior dejó plantada.
Esta desaceleración se debe, en parte, al ajuste del dólar oficial y a la disminución de los dólares alternativos. No obstante, es posible que los precios mayoristas reaccionen exageradamente a esta tendencia bajista de la inflación, como consecuencia de los desequilibrios generados por el gobierno kirchnerista.
El aumento de precios en febrero se explica principalmente por los bienes y servicios regulados, ya que el gobierno actual está tratando de corregir la brecha de precios heredada. Destacan los incrementos en el transporte público y se espera que otros servicios públicos regulados (electricidad, gas y agua) también aumenten sus tarifas a partir de este mes.
El exministro Cavallo también destaca la reducción de la brecha cambiaria entre el dólar oficial y las paridades alternativas, lo cual contribuye a la normalización de los precios relativos. Según su recomendación, el gobierno debe acelerar el ritmo de devaluación del régimen de crawling-peg para evitar una nueva devaluación discreta antes de la liberalización y unificación del mercado cambiario.
La perspectiva de Cavallo es que cualquier nuevo ajuste del tipo de cambio debe apuntar hacia la unificación del mercado de cambios y la normalización del comercio exterior. De ocurrir antes de que se logre este proceso de liberalización, la economía argentina estaría en riesgo de enfrentar nuevamente la hiperinflación.
El equipo económico del ministro Luis Caputo parece estar compartiendo esta visión y busca acelerar el crawling-peg mientras acumula reservas y ordena progresivamente el balance del BCRA. Las condiciones para levantar las restricciones cambiarias están cada vez más cerca.
Conclusión
El pronóstico de Cavallo es optimista y plantea nuevas ideas para evitar la hiperinflación en Argentina. La desaceleración inflacionaria observada en febrero es sin duda un buen indicio, pero es necesario mantenerse atentos a los desequilibrios económicos y actuar de manera oportuna para evitar retrocesos. Si se logra una unificación del mercado cambiario y se normaliza el comercio exterior, la economía argentina podrá encaminarse hacia un mayor crecimiento y estabilidad.