Dólar: cómo quedarán las bandas de flotación en agosto tras el dato de inflación del Indec

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dio a conocer este jueves el dato de inflación de julio, que se ubicó en 4%. Con esta cifra, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) procederá a actualizar las bandas de flotación del dólar para el mes de agosto.

Las bandas de no intervención representan el rango dentro del cual el dólar mayorista puede fluctuar sin que el BCRA intervenga en el mercado. Este mecanismo forma parte de la política cambiaria implementada desde diciembre de 2023, que incluye un crawling peg del 2% mensual.

Según fuentes del mercado, la banda inferior para agosto se ubicaría en torno a los $1.030 por dólar, mientras que la superior rondaría los $1.270. Estos valores surgen de aplicar el ajuste por inflación acumulada a las bandas vigentes durante julio.

El crawling peg del 2% mensual implica que el tipo de cambio oficial se devalúa de manera controlada. Sin embargo, el dato de inflación de julio, que superó ligeramente esa meta, obliga a recalcular los pisos y techos para evitar una brecha excesiva con los dólares paralelos.

En julio, el dólar mayorista cerró en $950,50. Para agosto, el BCRA prevé continuar con el ajuste diario del 2%, lo que llevaría la cotización a alrededor de $970 a fin de mes, siempre dentro de las nuevas bandas actualizadas.

Desde el sector exportador y el agro, se sigue con atención esta definición. Una banda más ajustada podría limitar la volatilidad, pero también condiciona las expectativas de devaluación que algunos sectores reclaman.

La autoridad monetaria no realiza intervenciones fuertes en el MULC desde hace meses, acumulando reservas internacionales de manera sostenida. El último dato del BCRA mostró un incremento en las reservas netas, lo que da mayor margen para sostener esta política.

Especialistas consultados indicaron que el ajuste de las bandas por inflación busca evitar una apreciación real del peso. Si la inflación acumulada supera el crawling peg, las bandas se corren hacia arriba para mantener el esquema en equilibrio.

El mercado de futuros ya descuenta este movimiento. Los contratos de dólar para fin de agosto se negocian con una brecha moderada respecto del spot, en línea con el crawling peg vigente.

Desde diciembre, cuando se implementó el nuevo esquema cambiario, el dólar oficial acumuló una devaluación cercana al 30%, mientras que la inflación en el mismo período superó el 60%. Esta diferencia explica en parte la recomposición de reservas y la calma cambiaria observada en los últimos meses.

La publicación del IPC de julio por parte del Indec permite ahora a operadores y analistas recalcular con precisión los nuevos límites de intervención para agosto. Se espera que el BCRA comunique oficialmente los valores en las próximas horas a través de su sitio web o mediante comunicados a las entidades financieras.

Hasta el momento no hay señales de modificación del crawling peg del 2%. Fuentes oficiales indicaron que el esquema se mantiene sin cambios, al menos hasta que se defina el rumbo de la política económica de cara al segundo semestre.