Presupuesto 2027: los impuestos que ganan peso en el PBI y la caída de la recaudación según IARAF

El proyecto de Presupuesto 2027 que se debate en la Cámara de Diputados parte de una premisa optimista: una economía que crecería 4% el año próximo y una recaudación tributaria que se recuperaría 5,7% en términos reales. Sin embargo, el Fondo Monetario Internacional recortó su pronóstico de crecimiento para 2026 a solo 2,1% y el riesgo país se mantiene en 622 puntos básicos. ¿Qué pasa si la actividad no acompaña?

En números, el Presupuesto 2027 estima ingresos tributarios por 88,8 billones de pesos, equivalentes al 34,5% del PBI. Eso representa una suba de casi un punto del PBI respecto de lo esperado para este año. Pero el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) advierte que varios impuestos están perdiendo peso relativo en la economía.

Según el análisis del IARAF, el Impuesto a las Ganancias, el IVA y los derechos de exportación son los que más terreno ceden cuando se mide su participación en el PBI. En cambio, ganan peso los impuestos al trabajo formal (como las contribuciones a la seguridad social) y algunos tributos provinciales.

El dato clave es que la recaudación total viene cayendo en términos reales desde hace varios meses. En lo que va de 2026, la recaudación acumulada muestra una contracción de más del 10% interanual en términos reales, según datos oficiales procesados por el instituto.

Traducido: si la economía crece menos de lo que supone el Presupuesto, el Gobierno tendrá que ajustar por el lado del gasto o buscar nuevas fuentes de ingresos. El escenario base del proyecto asume que la actividad repunta fuerte en la segunda mitad del año, pero los analistas privados son más cautos.

¿Qué significa esto para tu bolsillo? Si sos asalariado formal, el peso creciente de las contribuciones previsionales ya se siente en el recibo de sueldo. Si sos monotributista o autónomo, la presión sobre Ganancias y otros tributos también aumenta.

El IARAF señala además que la caída de la recaudación no es uniforme. Mientras algunos impuestos ligados al consumo (como el IVA) se resienten por la baja del poder adquisitivo, otros ligados al salario formal se mantienen más estables porque el empleo registrado no cayó tanto como se temía.

Para ponerlo en contexto: en 2025 los ingresos tributarios representaban alrededor del 33,6% del PBI. El salto al 34,5% previsto para 2027 depende de que la economía crezca y de que no haya más modificaciones impositivas que reduzcan la presión tributaria.

Si la tendencia de caída real de la recaudación se mantiene, los analistas esperan que el Ejecutivo deba recalcular las cuentas públicas durante el primer trimestre de 2027. Eso podría traducirse en mayor emisión, más endeudamiento o un ajuste fiscal más fuerte del previsto.

El riesgo país en 622 puntos muestra que los mercados siguen dudando de la sostenibilidad de las cuentas. Y el recorte del FMI al pronóstico de crecimiento para 2026 refuerza esa cautela.

En resumen, el Presupuesto 2027 apuesta a una recuperación que todavía no se ve en los números de recaudación. Si la actividad no acompaña, los impuestos que hoy ganan peso en el PBI no alcanzarán para cubrir el gasto proyectado.